日前，證監會與廉署採取聯合行動，突擊搜查兩間大型證券公司及一間對沖基金，多名公司高層涉嫌內幕交易及貪污被捕。這是近10年來針對證券犯罪的最大一次執法行動，涉及金額高達3.15億元，不排除有更多人士被捕。據報道，案中證券公司高層涉嫌收受巨額賄款，向涉案對沖基金洩露多家上市公司的配股內幕消息，令對沖基金得以賺取數以億元計的巨利。
雖說這些涉案人士的最終定罪由法院決定，但筆者認為「無風不起浪」，廉署及證監會如果沒有確實的證據，也不會採取突擊搜查和逮捕行動。一般來說，內部交易的危害性主要體現在三個方面：第一，知情人員利用未公開的內幕信息先行買賣股票，獲取不正當利益或減少損失，使得不知道內幕信息的公眾投資者蒙受損失，造成極大的不公平。第二，內幕交易使得上市公司信息披露機制受到質疑，甚至引發信任危機，導致上市公司的形象受損，影響其長期經營發展。第三，內幕交易通過人為操縱股價，破壞證券市場的正常供求關係和定價機制，使得市場失去對價格的真實反映，削弱市場的資源配置功能。所以，在世界各地，內部交易都是屬於被嚴厲打擊的對象。在香港，內幕交易也被認為是最嚴重的金融犯罪之一，最高刑罰為1000萬元罰款和10年監禁。
雖然此次事件屬於個別現象，但也必須引起全香港的足夠重視與警惕。香港是全球頂尖國際金融中心之一。2025年，在第37期《全球金融中心指數》中，香港蟬聯全球第三，僅次於紐約和倫敦，分值高出第四名的新加坡。同時，香港證券市場活躍，去年以來，IPO新股集資重登世界第一，成績可喜可賀。但誠如有媒體所言，大量資本流入香港，為本地資本市場注入源源不絕的活力，豐富了市場深度與廣度；同時也帶來了前所未見的監管挑戰。越是在這種情況下，香港越是要做好監管與防範工作。
香港之所以能夠成為全球頂尖國際金融中心和最穩定的資產管理平台，是因為具備健全的法律制度與監管措施。香港採用普通法制度，資金自由進出，監管機制符合國際標準，為投資者提供高效透明的運作環境。與此同時，香港的廉政當局積極履行職責，維持香港的高廉潔環境。根據「2025年清廉指數」，香港的廉潔程度在全球182個國家／地區中排名第12位，亦是亞太區表現最好的地區之一。此次執法行動已經彰顯了香港政府捍衛證券市場廉潔的決心。但人們常說：「沒有最好，只有更好」。政府應該加強對證券行業的誠信教育與信用監管工作，研究借助大數據、人工智能等技術構建更加合理的監管系統和提升日常管理效能，堅決將那些害群之馬清出市場，維護好香港國際金融中心這塊金字招牌，維持好廣大投資者的信心。
圖片來源：港人講地
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