香港可在推進人民幣國際化上扮演更大角色
香港可在推進人民幣國際化上扮演更大角色

中國自2009年開始推動跨境貿易人民幣結算試點,人民幣國際化自此啟動,迄今人民幣已成為全球外匯儲備第五的貨幣,而人民幣在全球支付貨幣排名亦不斷提高,由2020年10月的第六位升至2022年10月的第五位。國際貨幣基金組織(IMF)執董會於2022年7月完成5年一次的特別提款權(SDR)的定價審查,將人民幣權重由10.92% 上調至12.28%。


人民幣國際化不應該只是單純地讓境外投資者持有人民幣資產,而是需要通過金融業和資本項目的開放和制度改革,提升相關政策的透明度和可預期性,進一步強化人民幣在各項國際金融交易中的便利程度,讓更多國家和地區認可人民幣作為國際貨幣的價值而納入其外匯儲備,真正實現人民幣作為國際貨幣的結算、計價和融資功能。


人民幣國際化重要發展階段


香港是國際化人民幣資產的啟航站。早在2004年,香港已被內地委任為境外首家人民幣業清算行並開展四項人民幣業務。多年來,香港一直扮演人民幣國際化試驗場的角色,而香港憑其國際金融中心的基礎設施、人才和國際聯繫,完成多項離岸人民幣的試點任務,在此過程中香港亦發展成為離岸人民幣業務樞紐。


習近平主席於2022年12月7日訪問沙特阿拉伯,在「中國—海灣阿拉伯國家合作委員會峰會」上,提出和阿拉伯國家充分利用上海石油天然氣交易中心平台開展油氣貿易人民幣結算,沙特並與中國在去年12月6日完成首單人民幣跨境支付交易。這是一個重要的里程碑。而阿拉伯國家及部分產油國開始使用或即將使用人民幣進行石油交易結算,助力人民幣發揮「石油貨幣」的作用,逐步擺脫國際貿易過度依賴美元計價的局,而人民幣國際化水平亦得以提高。香港是全球第三大國際金融中心,並擁有全球最大的離岸人民幣資金池,處理全球約75%的離岸人民幣支付款項,在其中可以發揮更大的作用。


金融管理局總裁余偉文在本年出席瑞銀大中華研討會時稱,相信中國和香港持續開放,經濟和信心都隨之恢復,而香港作為連接中國和國際的門戶,會繼續更受惠於中國開放。


中國證監會於上年9月2日推出三項拓展內地和香港的互聯互通安排,其中包括研究在「港股通」增加人民幣交易櫃枱,助力人民幣國際化。


香港的有利條件


香港是所有離岸人民幣清算體系中,唯一同時可與在岸人民幣大額清算系統相聯的離岸人民幣清算系統,這是其他金融中心無法代替的獨特優勢。


香港在人民幣國際化的過程中已努力了二十年,其間,業界和政府部門一直和內地相關方保持緊密合作,不斷開拓及擴容互聯互通計劃,從金融產品、基礎設施建設以及流動性三方面,堅持內外聯內引、「強揮香港之所長、貢獻國家所需」這一基本方向。至2022年末,香港已是全球最大離岸人民幣業務樞紐,處理全球約75%的離岸結業務;在港的離岸人民幣存款超過8,000億,佔全球的六成。


機遇


《十四五規劃》表示要「穩慎推進人民幣國際化」,大力推進金融市場互聯互通,逐步擴大人民幣跨境使用規定和範圍,而二十大報告則明確提出有序推進人民幣國際化的制度設計與人民幣的行動發展新階段,顯示中國部署人民幣國際化的步伐已顯著加快。中國只要繼續有序、穩步推進人民幣國際化,預料最快在10年左右,人民幣有望發展成為僅次於美元、歐元的第三國際貨幣。中國總體經濟量上升提高了人民幣的國際使用需求,中國對外進一步開放及全球「去美元化」亦有利於人民幣國際化。


2022年7月,中國人民銀行和香港金融管理局簽署了常備雙邊本幣互換協議,這也是人行首次簽署常備本幣互通協議。作為全球最大離岸人民幣中心的香港,處理著全球約76%離岸人民幣結算業務,在此協議下,香港可以在人民幣國際化進程中更加主動發揮「香港所長、國際所需」的作用,開發更多人民幣計價的金融產品,吸引世界各國投資者投資,從而增加人民幣資產在國際市場的吸引力,繼續助力人民國際化追程。而在香港的示範效應下,愈來愈多央行將和人行簽訂常備雙邊本幣互換協議,進一步提升人民幣國際化水平。


東盟是香港的第二大貨物貿易夥伴,隨著中國和RCEP 國家貿易、投資、金融等領域的合作越來越緊密,對人民幣結算和投資產品的需求將越來越大。


建議:


香港作為全球最大的人民幣業務樞紐,香港應通過下列手段助力人民幣進一步國際化:


(1)配合內地經濟對外開放及人民幣國際化戰略,發揮聯結內地與國際市場的橋頭堡作用,加快建設離岸人民幣生態體系,完善離岸人民幣市場基礎設施,強化人民幣各類產品的市場,不斷提升人民幣的交易功能、投資融資功能,提供根據香港具體情況而製訂的扶持政策,支持「走出去」的中資企業及「走進去」跨國公司、機構投資者在跨國業務領域多使用人民幣。


(2)創新及拓闊離岸人民幣產品綫,做大離岸人民幣資金池和資產規模。


(3)把握「一帶一路」和「區域全面經濟夥伴關係協定」(RCEP)逐步落實帶來的機遇,增加人民幣貿易結算及投資融資,並重點發展離岸人民幣「點心債」。


(4)大力推動粵港區大灣區跨境人民幣使用,用好三地的密切人文聯繫及經貿往來,引導投資及貿易活動習慣使用人民幣支付,不斷疏通跨境貸款、跨境資金池,跨境資產轉讓、跨境投資等渠道。


(5)吸引東盟國家在香港建立人民幣計價的大宗商品市場.發展石油、煤炭、天然氣、鐵礦石等大宗商品交易市場。


小結


二十大報告提出「有序推進人民幣國際化」,這是香港十分難得的歷史機遇。以香港作為世界前列的國際金融中心地位和經驗及可以外聯內引的獨特優勢,可以預期,在新一輪人民幣國際化過程中,香港有能力在其中扮演更顯要的角色,發揮更重要的作用。


原圖:新華社


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(本文純屬作者個人意見,不代表『港人講地』立場。)
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